Летом сезонная статистика не в пользу технологического сектора. В то же время, исходя из исторических данных, для полупроводниковой отрасли это не совсем верно: компании отстают от результатов четвертого квартала, но в среднем опережают индекс S&P 500 по прибыльности.
Почему работает сезонность?
Продажи полупроводников зависят как от сезона, так и от делового цикла. Средние циклы в отрасли составляют примерно четыре года. В большинстве случаев продажи самые высокие в четвертом квартале и самые низкие в летние месяцы. Во время циклических пиков и спадов этот эффект усиливается.
В глобальных продажах электронной продукции, включая ПК и мобильные телефоны, традиционно наблюдается сильная сезонность. Как видно на графике ниже, поставки начинают расти в конце лета и резко падают после рождественских праздников.
Сезонность весны в полупроводниковой промышленности связана с повышенным спросом на компоненты из сектора бытовой электроники в преддверии запуска новых продуктов во время летних каникул.
Периоды для покупок
Полупроводниковая промышленность ежегодно предлагает две сезонные инвестиционные возможности:
• С конца февраля до конца мая
• С конца сентября до конца ноября.
Стратегия заключается в покупке акций полупроводников или отраслевых ETF, таких как ETF iShares Semiconductor (SOXX), на низких уровнях после периода слабости в начале года для сезонного движения в конце мая или конце ноября зимой.
Статистика
Для сбора прошлой статистики безопасности мы используем ETF iShares Semiconductor (SOXX), который копирует индекс SOX.
Philadelphia Semiconductor Index (SOX) — это индекс американского фондового рынка, рассчитываемый на Филадельфийской фондовой бирже. В него вошли акции 30 компаний, занимающихся разработкой и производством полупроводников. Индекс начал рассчитываться 7 сентября 1994 года.
Чтобы оценить показатели индекса полупроводников, мы разделим год на два периода:
7-месячный период с ноября по май обозначен зеленым цветом.
5-месячный период с июня по октябрь красный.
Для статистики возьмем период 1995-2015 гг. Среднемесячные значения за период с 1 ноября по 31 мая значительно превысили средние значения за 5 месяцев с 1 июня по 31 октября. Достижение положительного результата в зеленые периоды составляет 71% против 43% в красные. Если вы инвестировали в SOXX только в «зеленые» периоды, средняя доходность за 21 год составила 16,3% годовых по сравнению с убытком в размере 3,1% в «красные» периоды. Дополнительным преимуществом зеленых периодов является меньшая волатильность и просадки.
Сила отдельных месяцев
Давайте снова возьмем полупроводниковый ETF, iShares Semiconductor ETF (SOXX).
Приведенная выше статистика не включала поправки на 2018 и 2020 годы, поэтому берем период последних 20 лет: 2003–2022 годы. На графике представлена статистика за каждый месяц в процентах. Нас интересует процент, когда цена закрытия ETF в выбранном месяце выше цены открытия.
Сильные месяцы: ноябрь (в 79% случаев закрытие месяца выше цены открытия), май (74%), февраль (70%), август (68%).
Самые слабые месяцы: июнь (цена закрытия на 37% выше цены открытия, то есть в июне ETF падает в 63% случаев), январь (падает в 55% случаев). Мы также включаем апрель и сентябрь как слабые.
Сезонный график полупроводникового сектора на основе медианных значений за последние 20 лет:
Статистика по дням недели
Статистика, составленная на основе котировок фонда SOXX за период с июля 2001 г по апрель 2022 г., показывает, что самый сильный день для роста — среда (в среднем +0,15%), а самый слабый — пятница (-0,15%).
За какими акциями следить для покупки в сезон
Micron Technology (MU): Новый обзор рынка памяти и финансовых показателей компании в отдельной статье.
Техническое изображение
Долгосрочная картина на месячном графике указывает на ранние цели последнего движения, сформированные на уровне 107 и 119 долларов. Импульс сентября 2020 года указывает на первую цель в $137, основная — в районе $150 — цель соответствует среднему значению дисконтированных денежных потоков.
Цели последнего сформированного движения на месячном графике теперь выглядят более безопасными: $107 и $119. Хотя цена не пробила октябрьский минимум 65,7, приоритетом является достижение целей раннего роста.
В случае пробоя минимума, бумага будет следовать заданному движению недельного графика в диапазоне $57-61. Однако, в то время как более широкий рынок США находится в цикле роста, эти бренды менее вероятны.
Intel (INTC): новый обзор с финансовыми показателями компании можно прочитать здесь
Техническое изображение
Ежемесячный и недельный график на стороне покупателей. На недельном графике сформировался первый импульс роста и произошел разворот к поддержке $48. Цели текущего движения: первая 57,8, основная 59,3–60,3, максимальная 61,5. Для более надежного входа в позицию следует дождаться закрытия недельной свечи выше поддержки $48.
БКС — Среднесрочные тенденции — 04.11.2022 в 15:20