Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB за месяц: 108 (-1,9%)
ЕВРО/РУБЛЬ ТОМ: 117,7 (-0,7%)
Пара CNY/RUB TOM: 17,75 (+0,5%)
Торговая сессия на Московской бирже открылась укреплением рубля по отношению к доллару и евро. Пара доллар/рубль находится на уровне 105, а за евро предлагают около 115, в это время пара евро/рубль показала ралли на уровне 108.
В деталях
Мировые фондовые рынки разогрелись. Обыгрывалось монетарное ужесточение ФРС на рынках США, а здесь, скорее, спекулятивный характер закрытия коротких позиций. Ухудшение кредитных условий для финансирования бизнеса неизбежно.
Азиатские рынки задают тон. Китайские базовые индексы взлетели на 8-18% за 2 дня после масштабного падения в свете рисков исключения китайских ценных бумаг из США и возведения барьеров для пандемии. Геополитическое смягчение успокаивает инвесторов.
Валютный рынок разошелся в оценках: доллар США отступил от 2-летних максимумов по отношению к корзине резервных валют на фоне снижения оценок ВВП страны, но тенденция к переоценке остается актуальной. А в развивающихся местах, наоборот, наблюдается восстановление курсов национальных валют, особенно тех, которые ранее подвергались санкционному давлению.
Товарная группа очень изменчива. Накануне цены на нефть и газ продолжали снижаться на фоне смутных ожиданий сдерживания инфляции и наращивания запасов сырой нефти в США. Сегодня будет техническое ралли, которое может немного расшириться.
Российский рубль продолжил серию укрепления. После скачка 10 марта до 120 за доллар и более 132 за евро национальная валюта стремится компенсировать потери.
Это комплекс мер по стабилизации курса. Тарифы были повышены, чтобы остановить отток капитала из банковской системы, нерезиденты фактически отрезаны, а ограничения на трансграничное движение капитала остаются в силе.
Завтра состоится заседание ЦБ РФ, на котором мы не ожидаем изменения ставки. В текущих условиях высокой инфляции и скачка банковских процентов по депозитам и кредитам выше 20% регулятору необходимо больше информации о влиянии западных санкций и российских контрмер.
А пока ждем данных о приеме платежей нерезидентами по российским еврооблигациям. Как сообщил министр финансов Силуанов, «выплата» переведена. По сути, мы свои условия выполнили, и пока не ясно, кто будет «не исполнять» обязательства; теперь «мяч на стороне» Запада. Фактор ответственности важен для курса рубля, поскольку Минфин США подтверждает, что России не запрещено обслуживать внешний долг.
На международном рынке Форекс мы наблюдаем рекордную волатильность рубля – сегодня за доллар предлагают 105 рублей против 96 часом ранее, а за евро просят чуть больше 114, а было 106. Подтверждаем прежние оценки возврата курса рубля к 100 за доллар на Московской бирже.
Индекс доллара США (DXY: 98,4п.) не смог обновить вчерашние максимумы, но говорить о развороте долгосрочной формации не приходится. ФРС ясно дала понять, что цикл ужесточения начался, и баланс ФРС будет сокращаться. Ужесточение монетарной политики ЦБ априори идет в пользу национальной валюты.
Локальная слабость доллара также была вызвана угасанием защитной функции: резкий рост оптимизма и рост фондовых индексов снизили привлекательность убежища. Но ажиотаж быков по акциям кажется временным, а это означает, что среднесрочные позиции доллара останутся сильными. По общему признанию, мы можем не увидеть прежнюю гибкость DXY, поскольку экономика США явно замедляется.
Цены на нефть вчера упали до 97 долларов за баррель, а контракты на газ упали до 1150 долларов за тысячу кубометров. И технические аспекты ценообразования инструментов после серии призывов продавцов к внесению маржи, и вступительные основы: участники товарного рынка надеются на победу над инфляцией за счет повышения ставок. Это кажется преждевременным. Нефтяным медведям также помогли данные о динамике запасов в США: запасы сырой нефти растут.
Сегодня наблюдается бычье движение фьючерсов, а Brent торгуется выше 100 долларов, прибавив более 2%, восходящий тренд может продолжиться. При этом корреляции между нефтью и рублем нет, так как цены на энергоносители и без того высоки, а геополитика давит на национальную валюту.
БКС – Валютный рынок – 21.03.2022 в 19:10
