Прогнозы и комментарии. Главное перед открытием торгов

Фото – Прогнозы и комментарии. Главное перед открытием торгов События онлайн

Главное

После почти месячного перерыва сегодня возобновятся торги российскими акциями. На первом этапе будут допущены 33 из 43 ценных бумаг индекса Московской биржи. Еще 10 ценных бумаг пока находятся в режиме ожидания — это депозитарные расписки и акции иностранных эмитентов, ведущих хозяйственную деятельность в России. Полный список акций, допущенных к торгам, можно посмотреть здесь.

Торговый режим

09:50–10:00 UTC — аукцион открытия
10:00-13:40 по московскому времени — рабочий период
10:40-13:50 мск — закрытие аукциона

На каких уровнях мы откроемся? Это самый популярный вопрос последних дней. И ни у кого нет на это ответа. Если в начале марта, вместе с введением масштабных санкций, казалось, что рынок ждет масштабное падение, включая даже экспортные квоты, то сейчас, на мой взгляд, консенсус начал сводить к большему давлению • умеренные внешние факторы для российских акций.

Торговля на рынке будет разделена на части. Из 33 ценных бумаг, допущенных к торгам, 18 в той или иной степени связаны с производством или экспортом и 15 ориентированы на внутренний рынок. Некоторые бумаги можно развернуть на ленты, которые затем разделяются, возможны незаметные аукционы. Но количество фишек, безусловно, будет расти.

Лучше рынка будут экспортеры и сырьевые компании:
— Металлурги (Норникель, РУСАЛ, НЛМК)
— Золотодобытчики (Польша)
— Нефть и газ (Лукойл, Роснефть, Татнефть и др.)
— АЛРОСА
Для них геополитический фактор компенсируется слабостью рубля и ростом цен на сырье. В дальнейшем, после открытия торгов всеми бумагами, сильную динамику могут показать и угольщики.

Слабее рынка окажутся компании, ориентированные на внутренний рынок:
— Банки (Сбербанк, ВТБ)
— Телекоммуникации (МТС, Ростелеком)
— Энергетика (Интер РАО, РусГидро)
— Разработчики (ПИК)
— Московская фондовая биржа
После включения в торги представителей ИТ-индустрии этот сектор также окажется под давлением.

В связи с началом торгов акциями возобновляются расчеты Индекса Московской биржи (IMOEX) и РТС. Ценные бумаги, включенные в индексы, которые не возобновят торги 24 марта, будут включены в индексы по ценам закрытия 25 февраля.

Факторы поддержки рынка
• Закупки Минфина РФ: объявлена ​​программа на 1 млрд руб.
• Отсутствие продаж нерезидентам. В 2021 году его доля в обороте фондового рынка Московской биржи составила 48%
• Психология: если будут покупки Минфина или хотя бы выгодные предложения (как у ЦБ по ОФЗ), многие не захотят продавать
• Более высокие цены на сырье
• Прошлая слабость рубля
• Желание инвесторов покупать акции, чтобы спасти деньги от инфляции
• Положительное начало торгов ОФЗ. Урожайность оказалась ниже ожидаемой. Вся кривая государственных облигаций находится под ключевой ставкой 20%

👉  На фоне падения рынка BTC-киты вывели с биржи Coinbase крупные суммы в биткоине

Факторы в пользу падения
• Общее ухудшение внешнего фонда и санкции
• Более высокие процентные ставки
• Требование маржи, которое приведет к большому избытку ордеров на продажу

Повтор сценария ОФЗ. В среду мы отмечали, что после относительно позитивного старта цен гособлигаций, когда они сначала упали, а затем начали неуклонно восстанавливаться, подавляющее большинство экспертов и аналитиков сейчас склоняются к тому, что сценарий ОФЗ повторится в действиях. Уверенность участников рынка в этой ситуации может привести к тому, что резкого падения не будет. Здесь я даже не говорю о небиржевом крахе, который произошел с российскими акциями в Лондоне на LSE. Этот вариант кажется нереальным. Но даже резкое падение индекса Московской биржи на 20% и более вызывает массу сомнений.

В целом акции таких экспортеров, как «Норильский никель», «Газпром» или РУСАЛ, могут вырасти. При этом обвала Сбербанка, например, на 40-50% из-за санкций против банковского сектора может и не быть.

Из-за отсутствия нерезидентов и ожидания помощи от ФНБ не должно быть гигантской перегрузки вендоров. Есть только маржин-коллы, давление которых вряд ли будет сильнее, чем утром 24 февраля.

В связи с новыми правилами, законами и рядом ограничений теперь вообще встает вопрос о целесообразности продажи российских акций. Ребалансировка портфеля — да, это вполне логично и обеспечит значительный оборот в первые несколько дней торговли. Но сложно представить массовый уход инвесторов-резидентов с рынка. Если все акции будут проданы сейчас, то альтернативных точек вложения капитала, способных защитить от инфляции, не так много.

Бензин за рубли. Президент России распорядился перевести в рубли расчеты за поставки российского природного газа в так называемые «враждебные страны». Все иностранные потребители получат возможность совершать необходимые операции, а также будет создана прозрачная процедура расчетов, в том числе при покупке рублей на внутрироссийском валютном рынке.

Учитывая зависимость европейских стран от газа из РФ, они будут вынуждены перейти на новые правила игры. Поставки в Европу, в зависимости от быстро меняющихся цен, можно оценить примерно в 60-80 миллиардов долларов в год. Курс рубля значительно укрепился после публикации новости. Пара доллар/рубль закрылась на отметке 97,7. Шансы на снижение от нашего целевого диапазона 90-95 остаются высокими.

Теперь «Газпром» обязан продать 80% валютной выручки в течение трех дней. Что изменится с переходом на рублевые расчеты? Теперь эту валюту будут продавать за рубли «враждебные страны», транзакционные издержки — в них. Но в целом общий баланс сил на валютном рынке, скорее всего, не изменится.

👉  Ethereum-кит купил Shiba Inu (SHIB) на $90 млн

После заявления президента по газу произошел всплеск локального роста по широкому спектру товаров. Больше всего выросли цены на бензин в Европе и фьючерсы на нефть марки Brent. На мой взгляд, эта реакция более эмоциональна и при прочих равных будет кратковременной.

Трансфер с истечением срока. На срочном рынке в связи с запуском основной сессии российских акций и индексов принято решение о переносе мартовских сроков исполнения фьючерсов и опционов. Подробности в отдельной статье.

Итоги торгов ОФЗ. В среду индекс государственных облигаций RGBI превзошел скромное снижение на 0,6%. При этом объемы торгов продолжали падать. Оборот упал до 7,1 млрд руб. Это почти в три раза ниже среднесуточных значений января-февраля.

Бумаги в фокусе

• Распадская. Компания опубликовала хороший отчет за 2021 год, но совет директоров не принял решения о выплате дивидендов. В связи со сложившейся геополитической ситуацией компания не считает, что выплата дивидендов отвечает интересам бизнеса и его акционеров. Это решение обеспечит буфер ликвидности в условиях нестабильной геополитической ситуации, говорится в сообщении Распадской. На наш взгляд, выплата дивидендов не отменена, а отложена до нормализации ситуации.

• Куйбышевазот. 17,4 рубля на одну обыкновенную акцию и 17,4 рубля на привилегированную акцию, предлагаемую к выплате советом директоров компании в качестве итогового дивиденда за 2021 год.
Согласно котировкам акций на 25 февраля дивидендная доходность по обыкновенным акциям составляет 6%, по привилегированным — 5,7%.

• Российские компании, зарегистрированные в других странах, также были исключены из торговли на первом этапе. Это ценности Globaltrans, Headhunter, Ozon, Петропавловск, TCS Group, ВК, X5 Group, Fix Price Group.

Что важно, вчера стало известно о решении Банка России о том, что российские фондовые биржи сохранят листинг ценных бумаг иностранных компаний российского происхождения как минимум до 1 января 2023 года в случае их изъятия из заграничных сумок.

• В США ежеквартальные отчеты будут публиковать: NIO, Darden Restaurants, FactSet, Neogen и другие.

Внешний фон

Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно в минусе. Фьючерсы на индекс S&P 500 выросли на 0,1%, нефть марки Brent выросла на 0,4% и приблизилась к уровню $122,1.

Котировки

фондовые индексы
Московская фондовая биржа Индианы (IMOEX2) 2367
РТС 936
S&P 500 4456 (-1,2%)
Значок
97,73 долл./руб. (-5,6%)
108,01 евро/руб. (-5,7%)

Узнайте больше

• Зачем покупать ОФЗ
• Интересные истории о дивидендах на форекс
• 5 сильных действий на открытии российского рынка

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

БКС — Российский рынок — 24.03.2022 в 06:20

Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Напишите свой комментарий!x