Пока мировые индексы находятся в лихорадочном настроении на фоне повышения ставки ФРС США и событий в Украине, есть один сектор, демонстрирующий уверенный рост и стабильные дивиденды. Акции коммунальных предприятий сейчас растут так, как не росли уже много лет.
Что происходит
Мир вступает в поздний цикл затухания экономического роста. Как правило, в этот период у инвесторов просыпается аппетит на чипы защиты и «вечные» бумаги, в том числе на базовые услуги: электро- и теплоснабжение, водопроводные сети.
Почти всегда рост акций сектора ЖКХ выступает «лебединой песней» перед вхождением экономики в рецессию и переходом основных индексов в медвежью фазу. Так что в последний раз коммунальные услуги хорошо росли в 2019 году непосредственно перед пандемией, до этого в 2017 году перед большим обвалом в 2018 году, еще раньше в 2013 году в контексте общей коррекции.
Индекс сектора коммунальных услуг (XLU) обычно является индикатором изменения настроений. В прошлом году, когда остальной рынок процветал, он прибавил всего 0,5%. При этом, в то время как S&P 500 падает на 10%, XLU растет. В январе он достиг исторического максимума, а на этой неделе снова обновил свои годовые максимумы.
Интерес к акциям коммунальных предприятий вызван не только тем, что они лучше справляются с экономическим спадом. Это также надежный источник высоких дивидендов на рынке Форекс. Средняя рентабельность сектора сейчас составляет около 3% в год, а в некоторых газетах достигает 9%.
Топовые бумаги
Возьмем несколько токенов, которые торгуются в России на Санкт-Петербургской фондовой бирже. Предыдущие волны роста в секторе коммунальных услуг генерировали от 16% до 29% в год, не считая дивидендов. Давайте посмотрим на те компании, которые давно на рынке (более 25 лет), акции которых близки к своим годовым максимумам (не более 5%) и где хорошие выплаты (более 3% в год).
Всего таких компаний более десятка. В таблице пять верхних показателей в каждом столбце выделены зеленым цветом. Красный: факторы риска, препятствующие попаданию бумаги в верхний конец. Акции ранжируются по тому, насколько они близки к своим годовым максимумам.
По сумме положительных факторов (и отсутствию отрицательных) можно выделить пять наиболее перспективных компаний. Прежде всего, это основные игроки отрасли, которые уже достаточно популярны среди российских инвесторов: Consolidated Edison (ED), Dominion Energy (D) и Exelon Corporation (EXC). Все три компании имеют умеренную дивидендную и долговую нагрузку.
Еще пара чипов, которые можно упомянуть, но малоизвестны, — это OGE Energy (OGE) и WEC Energy Group (WEC). По ряду показателей, например, по соотношению дивидендных выплат, они даже лучше, чем у трех предыдущих компаний, а у первой (НГЭ) выплаты одни из лучших в отрасли: 4,2% в год.
Коротко
Коммунальный сектор (поставка электроэнергии, тепла и газа) является одной из основных инвестиционных идей в завершающем цикле экономического роста. Сегодня мы вряд ли наблюдаем такое явление: в то время как широкий рынок падает, компании, связанные с энергопотреблением во всех его проявлениях, поднимают голову.
Российским инвесторам на Санкт-Петербургской бирже доступны несколько десятков акций иностранных компаний, которые сейчас растут почти одновременно. Предлагаем смотреть в первую очередь на зрелые чипы с историей (от 25 лет), которые при этом выплачивают дивиденды не ниже, чем по сектору в целом (3% годовых). Таких 11 штук.
Топ-3 акций с наиболее положительными показателями (капитализация, доходность акций, дивиденды, коэффициент выплат, долг): Consolidated Edison (ED), Dominion Energy (D) и Exelon Corporation (EXC). В первую пятерку также должны войти еще две акции с высоким потенциалом роста дивидендов: OGE Energy (OGE) и WEC Energy Group (WEC).
БКС – Среднесрочные тенденции – 21.03.2022 в 17:51
