Канаду часто называют западной версией России. Экономики двух стран структурно схожи, как и фондовые рынки. В обоих доминируют нефть, газ, металлы, банковское дело и технологии. Мировой товарный кризис работает в пользу канадских акций. Мы выберем самые интересные из них.
Поднялась на санкциях
До осени прошлого года сырьевой бум одинаково положительно играл в пользу России и Канады. В долларах наш рынок (по индексу РТС) прибавил в октябре 35%. Параллельно оказался канадец, показав рост до 25% за те же 10 месяцев.
С началом событий в Украине ситуация изменилась. Чем ниже падал RTS, тем выше поднимался TSX. Санкции ограничивают зарубежные рынки сбыта для России и явно дают преимущество канадским эмитентам. С октября РТС потерял 40%, а индекс Фондовой биржи Торонто прибавил еще 9%.
По доходности канадский фондовый рынок в этом году уже стал одним из лучших в мире. В то время как американские, европейские и китайские индексы с января снизились на 7-12%, TSX вырос на 3% в местных долларах и на 5% в американской валюте. Судя по календарю, динамика очень стабильная.
Составим список наиболее интересных особенностей Канады по отраслям. Инвесторам, которые чаще работают с российскими акциями, будет проще понять, кто на каком месте и какие бумаги в их портфеле можно обменять на канадские бумаги.
Добыча нефти и газа
Представители канадской нефтяной отрасли не успели зарегистрироваться на бирже SPB, но их документы доступны в сегменте OTC. Для покупки необходимо получить статус квалифицированного инвестора. Ожидалось, что с апреля их смогут покупать и неквалифицированные после прохождения теста ЦБ, но пока инициатива не осуществилась.
Канадские нефтегазовые акции (из доступных в приложении BCS World of Investments):
• Мост (ENB)
Крупнейшая в Канаде газо- и нефтепроводная компания. Капитализация: $93,6 млрд, что на четверть дороже «Газпрома». Акции Enbridge выросли на 19% с начала года и на 27% за год. В отчете за октябрь-декабрь прибыль увеличилась на 95%. Но тогда нефть и газ были на 20% и 60% дешевле, чем сейчас.
• Санкор Энерджи (SU)
Нефтегазовая компания. Основной ресурсной базой являются нефтеносные пески Альберты. Компания синтезирует масло и перегоняет его на собственных нефтеперерабатывающих заводах. Она также занимается оффшорной добычей в Канаде и Европе. По капитализации она сопоставима с «Роснефтью» ($46,4 млрд). Акции выросли на 26% с начала года и на 54% с апреля прошлого года.
• Трубопровод Пембина (PBA)
Специализируется на перевалке и хранении нефтегазового сырья и топлива. Мощность газопроводной сети, принадлежащей «Пембине», составляет более 3 млн баррелей (и ее эквивалент в случае газа) в сутки. Емкость хранилища – 11 млн баррелей. По рыночной стоимости ($21 млрд) она почти вдвое превышает стоимость «Транснефти.
Банки и финансы
Акции крупнейшей банковской группы РБК (тикер RY) доступны для всех инвесторов в Санкт-Петербурге. В окне доступны наименее значащие значения. Царская сделка в России выгодна в двух отношениях. Кратко поговорим о них.
• Королевский банк Канады (RY)
Доминант канадской экономики, один из ведущих банков мира. По капитализации ($155 млрд) он сейчас в четыре раза больше Сбербанка. До февральских событий РБК и Сбербанк были более-менее сопоставимы. RY — один из лучших дивидендных токенов на Западе (3,4% в долларах). Он растет медленно, но равномерно: +2% с начала года и +19% за весь год.
• Банк Новой Шотландии (BNS)
Третий по величине банк Канады после РБК и Toronto-Dominion Bank (акций в России нет). По капитализации ($85 млрд) он вдвое дороже Сбербанка и в 8 раз больше ВТБ. Тоже дивидендная бумага: 4,5% в долларах. С начала года в минусе на 2%, за год в плюсе на 13%. Вы можете купить BNS через приложение «Мир инвестиций», если у вас есть статус квалифицированного инвестора.
Золото и другие металлы
Канада не особенно богата железом. Черная металлургия наиболее развита в США. А вот в драгоценных и родственных им радиоактивных металлах преимущество у канадцев. Три перечисленных ниже токена свободно торгуются в Санкт-Петербурге.
• Корпорация Баррик Голд (ЗОЛОТО)
Крупнейший золотодобытчик в стране и один из крупнейших в мире. Текущая капитализация составляет 43,1 миллиарда долларов, что ровно вдвое больше, чем у российского «Полюса». По динамике эти две компании обычно идут рука об руку, но сейчас картина иная: Barrick с января прибавил 33% в долларовом выражении, а Plus упал на 8%.
• Панамериканское серебро (PAAS)
Крупнейшая в мире компания, специализирующаяся на добыче серебра. По структуре выручки он близок к Полиметаллу, но почти в четыре раза дороже Полиметалла. С начала года ПААС подорожал на 12%. Результат Полиметалла слабее почти на 40%, а с начала апреля разрыв в динамике увеличивается в пользу канадских бумаг.
• Корпорация Камеко (CCJ)
Ключевой поставщик урана на западные рынки наряду с Казатомпромом и Росатомом. Основными странами-производителями Cameco являются сама Канада, а также Казахстан. По стоимости ($11,2 млрд) Cameco сопоставима с Русалом и НЛМК. Акции компании растут на фоне глобального дефицита ядерного топлива. С начала года они прибавили 24%, за год — 63%.
Химия
Помимо нефти, газа и металлов, Канада пересекается с Россией по экспорту сельскохозяйственной продукции (зерновых) и агрохимии (производство удобрений). Фишка особенно примечательна в контексте текущих событий. Он также доступен на бирже SPB.
• Питать
Один из ведущих мировых производителей удобрений: азотных, фосфорных, калийных и сульфатных. За год она продает химикатов больше, чем все российские компании вместе взятые, включая «ФосАгро» (торгуются), «ЕвроХим» и «Уралкалий» (неторгуются). Акции Nutrien выросли на 39% с начала года%.
Транспорт
Что больше всего связывает Россию и Канаду, так это большие расстояния и дорогостоящая логистика. Отсюда особый интерес предпринимателей и инвесторов к грузовым перевозкам, в том числе железнодорожным. Среди канадских бумаг, которые торгуются в Санкт-Петербурге, два основных игрока на этом рынке.
• Канадско-Тихоокеанская железная дорога (CP)
Первая железнодорожная компания Канады по капитализации. Он контролирует западную часть страны от Тихого океана до Великих озер. Акции перешли в постпандемический рост относительно недавно, с сентября прошлого года, когда закончилась эпопея с покупкой Канзасского шоссе в США. Бумага подорожала на 8% в этом году и на 13% в первом полугодии.
• Канадская национальная железная дорога (CNI)
Второй по стоимости, но первый по протяженности дорог. Главный тихоокеанский конкурент Канады. Я пытался вырвать его из сделки по слиянию с KSU год назад. Акции CNI с сентября также растут, но растут медленнее: +4% в этом году и +9% за полгода. Для сравнения, акции Globaltrans в России с января упали на 47%.
Технологии
Здесь снова всплывают параллели с Россией. Есть отличная фича, которая входит в число тяжеловесов на рынке и закрывает весь горизонт ИТ-индустрии. Он называется канадским Amazon, но у него много общего с Яндексом, например, в плане ориентации на онлайн-торговлю.
• Shopify (МАГАЗИН)
Технический гигант стоимостью 90 миллиардов долларов По состоянию на ноябрь прошлого года он стоил более 200 миллиардов долларов, когда-то это был самый дорогой чип в Канаде. Предоставляет услуги по созданию и продвижению интернет-магазинов. Акции упали вместе с NASDAQ зимой (на 70% больше, чем годовые пики), но с начала марта выросли на 10%. Для сравнения, Яндекс упал на 80% в долларах и прибавил 15% за месяц%.
Выводы
Канада — интересный вариант развитого товарного рынка на другом конце планеты. Структурно местная экономика похожа на российскую, а состав эмитентов напоминает основные токены РФ. На фоне сырьевого ралли и санкций против РФ канадский TSX в этом году опережает индексы других стран.
В статье не перечислены все канадские газеты, доступные в России, но освещены ключевые отрасли обеих стран: нефтегазовая, энергетическая, металлургическая, банковская, химическая и технологическая. Данные действия можно рассматривать как альтернативу или дополнение к эмитентам РФ, пока вопрос о санкциях не будет полностью снят с повестки дня.
БКС — Среднесрочные тенденции — 07.04.2022 в 17:20
