ЕС намерен запретить импорт ключевой продукции российских металлургических компаний. Как это может повлиять на производителей стали?
Цена вопроса
НЛМК
Одна из крупнейших металлургических компаний России с активами в США и Европе. За последние 3 года уровень доходов от экспорта составляет 59%, большая часть которых приходится на Северную Америку и Европу: 21,3% и 17,5% соответственно.
Северсталь
Вертикально интегрированная металлургическая и горнодобывающая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом. Более 50% всей выручки генерируется в России. Европа — второй рынок по выручке: 34,2% всей выручки в 2021 году.
ММК
Один из крупнейших производителей стали в мире. За последние 4 года более 70% выручки компании приходится на продажи в России. В прошлом году увеличилась доля экспорта, большая часть которого пришлась на Ближний Восток. Европа занимает третье место по объему продаж географически, на ее долю приходится 7% от общей выручки в 2021 году.
Евраз
Вертикально интегрированная металлургическая и горнодобывающая компания с активами в России, США, Канаде, Казахстане и Европе. Выручка на российском рынке составляет менее 40%. Азия занимает второе место по доходам. На долю Америки приходится 21,3% от общего дохода в 2021 году, а на Европу — 6,7%.
Что в итоге
Запрет ЕС на импорт может оказать большее влияние на НЛМК и Северсталь, на долю которых приходится значительная доля экспортных продаж, в том числе в Европе. Обеим компаниям придется адаптироваться к новым условиям и перераспределить продажи в другие регионы. Для ММК может быть создано давление на внутреннем рынке за счет увеличения предложения, а значит, цены на продукцию могут упасть. У Евраза есть некоторый баланс в географии доходов, поэтому компании несколько легче адаптироваться к новым санкциям.
БКС – Среднесрочные тенденции – 21.03.2022 в 20:21