Фьючерсы на доллар: покупаем валюту без комиссии

Фото – Фьючерсы на доллар: покупаем валюту без комиссии Полезное про деньги

Пауза на рынке затянулась. Валютный рынок работает, но ЦБ еще не отменил комиссию за покупку (12% с каждой операции). Однако это не относится к рынку деривативов. Посмотрим, как поживают фьючерсы на доллар и чем они могут быть полезны в текущей ситуации.

Что есть на выбор

В настоящее время в секции деривативов Московской биржи торгуются два сегмента: сырьевые и валютные пары. Среди валют, в принципе доступных для открытия позиций, есть пять ежедневных сделок: Si (доллар/рубль), Eu (евро/рубль), ED (евро/доллар), AUDU (австралийский/доллар США), UCHF (доллар США). / рубль).франк).

Наиболее ликвидным из них является Si, который, собственно, и обеспечивает практически весь объем торгов в секции фьючерсов. Количество открытых на данный момент долларовых позиций составляет 1,9 млн контрактов, что равно 1,9 млрд долларов США или 210 млрд рублей. (контракт следует стоимости 1000 долларов США). Более чем достаточно как для спекуляций, так и для хеджирования.

Следующие два фьючерса, в которых сосредоточена практически вся ликвидность, это Si-3.22 (исполнение 17 марта) и Si-6.22 (соответственно 16 июня). Всего за первый час утренних торгов сегодня выдали почти 100 тысяч контрактов, или более 10 миллиардов в рублевом эквиваленте. Отклонение ликвидационной цены составляет сотые доли процента, что опять же говорит о высокой ликвидности.

Долларовые фьючерсы: покупайте валюту без комиссии

Как на этом заработать

В первую очередь стоит оценить премию ближнего фьючерса к базовому активу (пары доллар/рубль). Если доллар на данный момент стоит 111,04–111,11 руб., то мартовские фьючерсы дают оценку около 110,95–111,05. Еще один июньский контракт на закрытии основной сессии в понедельник (в 18:00) стоил 120,0. Доллар за тот же час стоил 114,1.

В первом случае мы видим elwardateation: рынок дает скидку на доллары, которые будут доставлены через два дня. Но при этом сильное репортаж по контрактам, срок действия которых истекает летом. Премия составляет 5,2% в течение почти трех месяцев (середина июня), что соответствует разнице безрисковых ставок в США и России около 20%.

👉  Как быстро инфляция съедает наличные доллары

Данную ситуацию можно описать так: купить валюту за рубли сейчас можно через фьючерсы, но в период заключения контракта рынок будет взимать с вас комиссию в размере ключевой ставки ЦБ. Для спекулятивного заработка на покупке доллара лучше входить на короткий срок (до месяца). Это будет стоить 1-1,5% от размера контракта (120-180 рублей каждый при цене фьючерса 120тыс.)

Для защиты от роста доллара на более длительный период стоит держать свободные рубли по курсу, близкому к ключевому. До сих пор для этого доступны только банковские депозиты. Возможно, скоро откроются торги ОФЗ, тогда можно будет хотя бы частично перейти на них.

Такой пакет аналогичен прямой покупке валюты: большая часть суммы приносит фиксированный доход в банке или в облигациях, часть (сейчас это чуть более 17 тысяч на каждый фьючерс, или около 14%) вложенный в контракт, следует за динамикой доллара, но ежедневно уменьшает разницу с рыночным курсом USD/RUB примерно на дневной размер ключевой ставки.

Что прогнозирует рынок

Прежде чем начинать спекулятивные торги, стоит изучить общее настроение рынка. Принципиально доллар по отношению к рублю сейчас оценить сложно: неизвестен объем поступающей в страну валютной выручки, неизвестна также точная сумма золотовалютных резервов, также неизвестны планы нерезидентов, владеющих российскими ценными бумагами , они под вопросом.

Однако, судя по предоставленной бирже разбивке, заметен перекос в сторону покупки долларов у физических лиц и в целом нейтральная позиция среди юридических лиц. Первая группа держателей в два раза длиннее коротких, но вторая группа в любом случае доминирует и имеет тенденцию к короткой. Юридические лица имеют 1,6 млн договоров из 1,9 млн, в том числе 54% на продажу.

👉  Шортим недвижимость на бирже. Фьючерсы на жилье в Москве

Долларовые фьючерсы: покупайте валюту без комиссии

Доска опционов на апрельский контракт (ближайший, не считая истекающего в марте) показывает, что основная масса сделок остается на уровнях, которые были до резкой девальвации: 77 руб за доллар и 85 руб. Относительно большие позиции (до 50 штук) доступны по 120 руб.

Долларовые фьючерсы: покупайте валюту без комиссии

Это купленные колл-опционы, соответственно ставка на рост валюты. Можно сказать, что 120 — текущий психологический предел роста USD/RUB, если на рынке ничего принципиально не меняется. В общем, игроки склонны обесцениваться.

Коротко

Долларовые фьючерсы (Si) являются высоколиквидными инструментами для валютного хеджирования и спекуляций. На них никак не повлияли ограничения на покупку, объем сделок по-прежнему высок, по крайней мере, что касается следующего квартала (март, апрель, май, июнь).

Покупая фьючерсы, инвесторы могут пойти двумя разными путями: активно спекулировать на динамике обменного курса (включая добавление опционов в портфель) или создать синтетическую позицию, аналогичную покупке валюты.

В настоящее время существует сильное контанго в отдаленном будущем. Во многом это связано с большой разницей ставок в РФ и США. Поэтому, чтобы «купить» валюту (привязать свой портфель к стоимости доллара), нужно одновременно использовать фьючерсы и инструменты с фиксированной доходностью (пока только депозиты).

Такой пакет будет близким аналогом покупки валюты, только без уплаты комиссии ЦБ (она составляет 12%) — будет защита от девальвации, а вынужденную премию в рублях к доллару можно компенсировать доход от банковского депозита (сейчас) или облигаций (в будущем).

Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Напишите свой комментарий!x