Фондовый рынок, открывшийся на прошлой неделе, оказался совсем не таким, к чему привыкли инвесторы.
В первую очередь считалось, что торговля ведется небольшими объемами из-за отсутствия нерезидентов, которые теперь лишены права продавать российские бумаги. При этом участие иностранцев в ОФЗ составляет около 17%, в акциях, помимо которых им принадлежит еще около 60% акций в свободном обращении российского фондового рынка. Эксперты считают, что нерезиденты, в основном фонды, планируют продать российские ценные бумаги и уйти. Другие, возможно, остались, но обязаны инвестировать в ценные бумаги с определенными рейтингами, а наши акции были понижены. Кроме того, провайдер MSCI заявил, что исключит российские акции из всех своих индексов.
Обмен вернул другой. Фото: ярмарка.ру
Во-вторых, на открытии торгов в марте монетарные власти предприняли беспрецедентные меры безопасности: запретили короткие продажи, ограничили время торгов и количество эмитентов «голубых фишек» на российском рынке и, что более важно, появился крупный игрок на рынке – Фонд национального благосостояния (ФНБ) вытаращил глаза крупными ордерами на покупку акций, открытых для торгов. Правда, в первые два торговых дня марта ФНБ ничего не покупал, потому что, как отмечали инвесторы, «такими сделками можно и мертвого напугать». Российские инвесторы торговали друг с другом без участия ФНБ.
В-третьих, из-за запрета коротких позиций (шортов) на Московской бирже в первые два торговых дня марта была зафиксирована аномалия: фьючерсы на отдельные российские акции с исполнением 31 марта стоили значительно дешевле, чем сами акции. Обычно биржевые фьючерсы торгуются дороже, чем акции, а разница между фьючерсом и базовым активом (акцией), на основе которого он рассчитывается, минимальна и становится меньше по мере приближения даты исполнения (погашения) фьючерса фьючерсы; экспирация, которая происходит ровно по цене базового актива (акции). Но на этот раз фьючерсы были необычно дешевы по сравнению с акциями: по состоянию на пятницу, 25 марта, отдельные акции выросли на 4%. Такая же разница возникла между фьючерсом на индекс Московской биржи и самим индексом. А фьючерсы на индекс РТС торговались на 9% дешевле самого индекса. В этом случае.
Выберу.ру – Банки – 28.03.2022 в 13:40
